楽天株式会社、三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券のアナリストレポートの分析を公式に非難しました。
それだけ株価などに影響があるということですかね。
改善要望があった項目は、この３つ。
(1) 当社グループではＥＣ、オンライン旅行予約、金融事業等、収益構造が異なる多様な事業を運営しているにも関わらず、当該レポートで用いられている業績予想モデルは、コスト予想をグループ合算ベースでのみ行っているため、事業別の利益分析がほとんどなされておらず、分析が極めて浅い。
(2) 業績予想に用いられた法人税率の根拠が不明である。特殊要因が発生した2012年度の実効税率と同水準の57%を2013年から2015年の実効税率に適用しているが、その根拠について全く説明されていない。
(3) 株主価値の算出方法がファイナンス理論の観点で誤っている。当該レポートでは、純利益に倍率を乗じた「修正時価総額」に「ノンオペレーティングアセット」を加算して時価総額を算出している。しかし、純利益は金利支払い後の数字であるにも関わらず、「ノンオペレーティングアセット」から借入金を控除している。
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券株式会社
関連記事が見つからなかったよ・・・